家电龙8国际:清洁电器集成灶战果累累

来源:国联证券 2021-12-01 07:58龙8登陆网 A-A+
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   事件:

  本年双十一智能投影头部品牌热度不减,洗地机,扫地机等清洁家电景气度较高,集成灶龙头充分享受龙8国际高增长红利,按摩器件,按摩椅和厨用小家电表现则相对平淡。从均价看,受原材料提价以和产品高端化的趋势影响,今年双十一大部分产品均价有不同程度的提升。

  点评:

  智能投影:保持高景气度,主流企业增速达双位数。今年双十一,极米,坚果,光峰全网GMV达8,6和2亿元,当贝淘系销售额达1.9亿元,各主流智能投影企业销量和销售额均有双位数增速。

  极米增速高且产品结构优化顺利。在产品迭代以及代言人推广支持下,极米双十一全网同比增长超90%。在收入结构上,极米产品结构更加清晰,Z系列定位高性价比,H和RS系列则主打中高端和高端。产品结构优化效果显著,今年3-4月推出定价5699的H3S和8699的RSPro2,二者今年双十一的营收占比高达42%。颈部企业差异化布局业绩初现。坚果的短焦LED贡献公司26%的销售额,峰米今年新推的激光智能投影的销售额贡献度达56%,当贝发布的长焦激光投影贡献公司21%的营收。

  回首2021,多重因素带来双位数增长,长焦LED赛道是主旋律。在新品多元化,产品渗透率低,高价位产品需求增加的背景下,根据淘数据,今年各大智能投影企业销售额增速在26%-196%之间。看具体配置,虽然激光和短焦LED对颈部企业有积极影响,但技术发展成熟度仍有待提升。而长焦LED投影兼顾成本及效果,依然是销量和增速领先的细分赛道。

  洗地机&扫地机:清洁产品高速增长,科沃斯独占鳌头。扫地机和洗地机双十一的销售额是去年11月整月的86%和200%。科沃斯全渠道销售额超16亿元(yoy+55%),市占率达50%(淘数据)。添可洗地机超14亿元(同比+241%),市占率达70%(全渠道数据)。

  集成灶:高成长赛道上多龙头充分享受增长红利。其中,火星人销售额最多,全网销售额达4.1亿元,美大增速最快,销售额同比增长425%。

  按摩器件&按摩椅:按摩器件市场集中度有待提升,CR5为34%。按摩椅呈现高端化和下沉化并存的趋势,8000元以上及3000元以下销量占比分别为38%和44%。厨用小家电:龙8国际依旧呈现“大池小鱼”特征,双十一CR5为37%。

  投资建议:智能投影,清洁电器和集成灶等细分赛道成长性突出,建议关注对应的龙头企业。智能投影板块可关注极米科技,光峰科技,清洁电器可关注科沃斯,石头科技,集成灶板块可关注火星人,亿田智能,帅丰电器和浙江美大。

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