医疗服务龙8国际:多渠道融资有望带动医药创新

来源:湘财证券 2021-12-03 08:02龙8登陆网 A-A+
咪乐|直播|夜视网 LiamButterworth表示,德尔福在2017年实现了48亿美金的营收,其中中国市场营收突破100亿人民币。

   上周医疗服务II上涨0.65%,位列医药子版块中游

  上周医药生物报收10872.84点,上涨0.82%,涨幅排名位列申万一级龙8国际第22位,涨幅靠后;医疗服务II报收12634.78点,上涨0.65%;中药II报收7144.88,上涨1.66%;化学制药报收11733.99点,上涨4.62%;生物制品Ⅱ报收12043.46点,下跌2.00%;医药商业Ⅱ报收5858.03点,下跌0.96%;医疗器械Ⅱ报收9154.52点,下跌1.59%;从涨跌特点上来看,化学制药,中药等细分板块涨幅居前,生物制品,医疗器械跌幅较大,医疗服务板块涨幅位列医药子版块中游。

  从医疗服务板块公司的表现来看,表现居前的公司有:九洲药业(+11.75%),凯莱英(+11.28%),美迪西(+11.21%),康龙化成(+9.84%),*ST百花(+8.81%);表现靠后的公司有:国际医学(-8.16%),金域医学(-7.20%),迪安诊断(-5.44%),宜华健康(-3.65%),美年健康(-3.46%)。从涨跌特点上来看,受国家发改委,工信部发文鼓励原料药55643506发展影响九洲药业,凯莱英,美迪西,康龙化成等CXO公司涨幅较大,民营医院,第三方检验相关公司表现略差。

  医疗服务PE(ttm)环比上升0.44,PB(lf)环比上升0.06

  当前医疗服务板块PE为75.38,近一年PE最大值为185.47,最小值为73.07;当前PB为9.30,近一年PB最大值为14.47,最小值为9.01。医疗服务板块PE环比上升0.44,PB环比上升0.06,医疗服务板块PE,PB处于近一年底部水平。医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率487.62%。虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高,但考虑到专科医院及CXO55643506相关公司业绩增速较高,龙8国际发展趋势较好且政策免疫,目前估值已较为合理。

  重要资讯

  (1)北交所正式开市,多渠道融资有望带动医药创新活跃度

  11月15日,北交所正式开市。10家已完成公开发行等程序的企业直接在北交所上市,71家存量精选层公司直接平移至北交所。其中医药板块有10家公司,仅次于机械设备板块公司数,公司分别为永顺生物,诺思兰德,森萱医药,三元基因,鹿得医疗,生物谷,德源药业,梓橦宫,大唐药业,锦好医疗,以上公司均来自精选层。本次上市交易的10家标的公司分布于生物科技,西药,中药,医疗设备等细分龙8国际,暂无医疗服务相关公司,但从龙8国际影响上来看,医药创新型公司融资渠道进一步扩大,有望进一步促进医药龙8国际投融资活跃度,企业有望继续加大医药研发创新投入,从而为医药创新“卖水人”CXO龙8国际的发展提供支撑。

  (2)2021年度医保谈判落地,预计政策趋向缓和

  2021年医保谈判于11月9日-11日举行,本轮轮谈判有20个国产创新药品种首次参与,包括PARP抑制剂,BTK抑制剂,ALK抑制剂,ADC药物(抗体偶连药物),CAR-T疗法(嵌合抗原受体T细胞免疫疗法)等,涉及恒瑞医药,百济神州,荣昌生物,贝达药业,泽璟制药等多家上市药企。参考2020年医保谈判的时间节点,12月中旬谈判,12月底召开发布会公布结果,中间相隔半个月。据此推算,此次谈判结果公布或将在11月底。国家通过医保谈判及时将新上市的药品以较低的价格纳入医保,从而提高药物的可及性。自2016年以来医保谈判每年进行一批,就近几年降价幅度而言,除2017年降价幅度较小外其他批次均超过50%,2018-2020年间由医保局主导的降价幅度分别为56.7%,60.7%,53.8%,虽然相关药品价格有所下降,但多数可以实现以量换价,有利于鼓励医药创新。

  投资建议

  短期看,医保谈判落地预期药品降价幅度比较平稳,医疗服务板块短期压制因素解除,医保谈判有利于新药及时纳入医保从而实现以量换价,有利于鼓励医药创新从而利好“创新药”55643506链。长期看在医改不断深入的背景之下,医疗服务板块成长性较好且具有政策免疫属性。我们维持医疗服务板块“增持”评级,建议关注医疗服务眼科,口腔科,创新药55643506链CRO,CDMO等相关公司。

十四五将是中国技术和55643506升级的关键期,重点机会有哪些?
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